Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Понятие финансового риска банкротства,причины банкротства,анализ на примере предприятия

В работе любой организации одним из самых значимых аспектов деятельности  является максимальное снижение риска банкротства.

Несостоятельность фирмы может быть вызвана различными причинами и практически всегда ее появление наносит материальный вред сотрудникам предприятия, снижает прибыльность дела, а иногда пошатывает даже экономику страны в целом.

В экономическом смысле банкротство означает неплатежеспособность юридического лица, связанное с отсутствием достаточного количества денежных средств, которые необходимы для выполнения обязательств перед кредиторами или уплаты установленных государственных платежей.

Под риском банкротства подразумевается вероятность наступления сложного состояния предприятия в экономическом плане, вплоть до полной неплатежеспособности должника. Правильное и своевременное выявление опасных коммерческих ситуаций помогает избежать несостоятельности.

Банкротство является эффективной мерой для улучшения финансового положения компании-должника. Существует множество причин, по которым государство, организация или человек оказываются на грани банкротства.

Способы снижения риска банкротства.

К основным предпосылкам формирования коммерчески кризисной ситуации в работе юридических лиц относят:

  • чрезмерное применение быстрых займов в долгосрочной инвестиционной деятельности;
  • значительные задолженности по кредитам (с превышением уровня риска);
  • пониженная ликвидность;
  • убыточность сделок и производственной деятельности (носит многократный характер);
  • отставка или смена руководителей;
  • долгосрочные договоры с низкой окупаемостью;
  • искажение технологии производственного процесса;
  • отсутствие ведущих контрагентов;
  • снижение цены на акции.

Также на возникновение риска банкротства влияет сокращение оборота средств на предприятии, уменьшение объемов реализации производимой продукции, появление конфликтных ситуаций на производстве и нарушение баланса между дебиторской и кредиторской задолженностями.

В зависимости от причин формирования опасного положения различают несколько типов риска: отраслевой, региональный финансовый и макроэкономический.

Предпосылкой возникновения отраслевой опасности обычно выступает резкое изменение цен на сырье, из которого производится продукт – значительное повышение или понижение стоимости негативно сказывается на финансовом состоянии юридического лица. К данному типу риска также можно отнести изменение тарифов на услуги водо-, тепло- и электроснабжения.

Введение  3
1. Теоретические  основы банкротства, как основного  проявления финансовых рисков  5
1.1.Понятие  финансового риска и банкротства  5
1.2. Причины  банкротства  8
1.3. Методы  диагностики вероятности банкротства  10
2. Анализ  риска банкротства на предприятии ОАО «Березниковский Содовый Завод» 14
2.1. Краткая  характеристика ОАО «Березниковский  Содовый Завод»  14
2.2. Анализ  финансового состояния  16
2.3. Прогнозируемая  вероятность риска банкротства   26
3. Мероприятия  по совершенствования финансового состояния в целях предотвращения риска банкротства в ОАО «БСЗ»  29
Выводы  и предложения  34
Список  использованных источников 36

Введение 

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

В сегодняшних условиях, условиях мирового финансового кризиса, данная тема является особо актуальной так как, ухудшение финансового состояния предприятия, сопровождающееся ростом его долгов, вызывает риск срыва платежей по обязательствам, прекращение каких-либо выплат и сворачивания деятельности компании, то есть риск её банкротства.

      Практика показывает, что в условиях нестабильности экономики, денежного дефицита, часто меняющего законодательства, многие из предприятий становятся неплатежеспособными, что приводит к их банкротству.

      от того, насколько объективно будет проведена оценка вероятности банкротства предприятия, зависит цена предприятия, его инвестиционная привлекательность, что также негативно отражается на экономических интересах нашей страны.

      В силу этого особую актуальность и важность приобретает анализ финансового состояния компаний, поскольку позволяет выявить их внутренние проблемы и заблаговременно предпринять необходимые меры.

Важен он также для потенциальных инвесторов и банков- кредиторов, поскольку дает им возможность избежать излишнего риска, соответственно повысив стабильность и сбалансированность национальной экономики в целом.

      Цель курсовой работы – изучить риск банкротства, как основное проявление финансовых рисков на примере предприятия ОАО «Березниковский Содовый Завод».

      — изучить теоретические основы банкротства;

      — дать понятие финансовым рискам и банкротству;

      — изучить методы диагностики вероятности риска банкротства;

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

      — на конкретном предприятии проанализировать финансовое состояние;

      — определить риск банкротства;

      — сформулировать мероприятия по совершенствованию.

     В написании работы помогли нормативно-законодательные акты, учебная литература как зарубежных, так и отечественных авторов и материалы периодической печати.                      

     Финансовый риск — это степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности; чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

     Риском можно управлять, то есть использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска.

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

     Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

      Банкротство (финансовый крах, разорение) — это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей. [15, c. 361]

     Основной признак банкротства — неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

     Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

     Законодательство о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов.

     Основным законодательным актом в данной области является Гражданский кодекс Российской Федерации, который содержит отдельные положения о несостоятельности (банкротстве) индивидуальных предпринимателей (ст.25 ГК РФ) и юридических лиц (ст.65 ГК РФ). Положения о банкротстве содержатся и в других статьях ГК РФ.

     26 октября 2002 г. вступил в силу новый (третий по счету) Федеральный закон №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

     Согласно ст.

3 Закона о несостоятельности к признакам банкротства относят следующие: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.[1]

     Таким образом, современное понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:

  1. неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;
  2. неспособность должника уплатить обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;
  3. состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника, являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.

– размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;

     – размер обязательных платежей без учета установленных законодательством РФ штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.[1]

При этом важно подчеркнуть, что подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.

     В соответствии со ст.

7 Закона, правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы по истечении тридцати дней с даты направления (предъявления к исполнению) исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.[1]

Предлагаем ознакомиться  Можно ли сдавать квартиру посуточно

Основные методики оценки риска банкротства

Застрахованным от несостоятельности не может быть никто. Банкротство предприятия должно быть признано судом. Полномочиями по запуску данной процедуры обладает арбитражный суд.

Финансовая несостоятельность – это не только механизм урегулирования финансовых вопросов должника, но и способ прекращения деятельности предприятия-банкрота с уплатой всех задолженностей.

Внутренние факторы:
  • низкий уровень развития технологий, отсутствие процесса внедрения в производство новейших открытий и разработок, значительный износ основных фондов;
  • низкий профессионализм управления, организации производства и труда;
  • отсутствие программ стимулирования труда и незаинтересованность рабочих в достижении максимальной эффективности работы.
Внешние факторы:
  • бедность, низкая покупательская способность населения и партнеров предприятия, постоянный рост инфляции, отсутствие специальных кредитных программ;
  • отсутствие конкурентоспособности отечественных товаров по сравнению с импортными;
  • коррупция, несовершенство норм налогового законодательства, отсутствие поддержки со стороны государства.

Бывают случаи ложного банкротства, когда значительная сумма займа используется с целью обогащения, а предприятие объявляется банкротом, но такие случаи преследуются по закону

I стадия Характеризуется несвоевременным предоставлением отчетности, снижением денежных средств на счетах предприятия, рост задолженности, падение объемов продаж, смена структуры управления, резкое снижение доходов.
II стадия Наблюдается снижение поступления материальных средств, что влечет за собой задержки с выплатой зарплаты, текучку кадров, рост цен на продукцию, трудности в получении кредитных средств, убытки.
III стадия Скопление на складе нереализованной продукции, снижение объемов производства, сокращение рабочей недели, значительные убытки и невозможность погашения финансовых обязательств.

Оценка средств

Немалую пользу для предприятия несет страхование. Основной функцией процесса является погашение непредвиденных расходов. Возмещение ущерба страховой компанией нередко позволяет сохранить нормальную деятельность организации. Оценка и покрытие ущерба страховкой предусматривается страховым договором.

В случае, если застрахована временная прибыль предприятия, страховка покрывает убытки, появившиеся из-за несвоевременной поставки товаров поставщиком, непредвиденной задержки товара и др. Снижение прибыли может возникнуть при покупке основных фондов. Такие затраты компенсирует амортизация.

Оценка средств производится для определения факторов, влияющих на риск банкротства предприятия.

Среди них можно выделить следующие:

  • хищение интеллектуальной собственности (убытки покрываются страховой компанией);
  • контроль на предприятии и материальная ответственность, возложенная на определенных сотрудников, помогает снизить риск несостоятельности;
  • эффективность охраны обеспечивает снижение вероятности хищения имущества.

Кроме процедуры страхования, организация должна располагать собственными материальными средствами.

Анализ финансов

Формирование устойчивого состояния финансов предприятия происходит в процессе всей его производственной деятельности. Анализ финансов производится с учетом абсолютных и относительных показателей, называемых финансовыми коэффициентами.

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

В ходе анализа, финансовые коэффициенты сравниваются со значениями базовых величин. Дополнительно выполняется анализ динамики этих коэффициентов за определенный отрезок времени. Важно, чтобы анализируемые показатели отражали наиболее важные стороны состояния финансов организации.

Нормы и правила проведения анализа финансов утверждены Правительством РФ. Они определяют основные принципы проведения анализа и набор сведений, использующихся для выполнения работы.

Документы, на основе которых проводится анализ финансов:

  • бухгалтерские, налоговые, статистические отчеты;
  • результаты проверки и отчеты оценщиков;
  • учредительные документы, протоколы заседаний совета управления;
  • сметы и калькуляции;
  • план бухгалтерского учета, схемы производственной и налоговой структуры;
  • отчеты филиалов и подразделений предприятия;
  • материалы и отчеты проверок налоговой инспекцией;
  • акты и протоколы, регламентирующие деятельность организации.

ВRM = (G, L, F)

где: G – совокупность факторов риска банкротства; L – уровень влияния каждого фактора совокупности; F – система предпочтения одного показателя другому.

В рассматриваемой совокупности назовем простым фактором параметр, который не является основой нескольких факторов. Если абстрагироваться и представить всю совокупность факторов риска банкротства в виде дерева, то простой фактор является его листом. Общее количество листьев (простых факторов) обозначим N.

Факторы, расположенные на первом уровне в общей совокупности, назовем базовыми. Их общее количество обозначим М.

G = N 1.

L = (ОН, Н, С, В, ОВ)

где: ОН – очень низкий уровень, Н – низкий, С – средний, В – высокий, ОВ – очень высокий.

G = (Fi, Vij)

где Fi – вся совокупность факторов, Vij – связь факторов между собой.

Банкротство финансовых организаций проводится согласно статье 127 ФЗ РФ и начинается после заявки в суд.

Какие тонкости следует учесть во время процедуры наблюдения при банкротстве — расскажем тут.

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

G = (F0, F1, F2, F1.1, F1.2, F2.1, F2.2, F2.3 … Fij)

Управляющая структура предприятия должна рационально распоряжаться денежными ресурсами, верно оценивать материальное состояние предприятия в период кризиса

Диагностика

Диагностика организации проводится с целью определения степени риска банкротства. Важно правильно оценить степень угрозы, чтобы выбрать наиболее подходящий метод устранения проблемы.

Во избежание кризиса необходимо выполнить следующие действия:

  • анализ товарно-финансовых отношений;
  • оценка всех внутренних факторов, провоцирующих потенциальный риск;
  • анализ взаимодействия внутренних и внешних факторов банкротства на финансовое состояние организации.

Модели и выводы

Большую роль в определении степени несостоятельности играет финансовый анализ. Примером проведения финансового анализа является методика, основанная на Z-модели Альтмана.

Для непроизводственных организаций: Z = 6,56Т1 3,26Т2 6,72Т3 1,05Т4где: Т1 – активный капитал; Т2 – прибыль; Т3 – EBIT; Т4 – собственный капитал.
Для производственных предприятий: Z = 0,717Т1 0,847Т2 3,107Т3 0,42Т4 0,998 Т5где: Т5 – выручка.
Полученный результат составляет 1,1 и менее Имеет место большая вероятность банкротства.
От 1,1 до 2,6 Небольшая вероятность банкротства существует, риск возникновения несостоятельности исключить нельзя.
Полученное значение 2,6 и выше Вероятность банкротства стремится к нулю.

Этапы управления финансовой несостоятельностью:

  • определение области производства, максимально подверженной риску;
  • выявление наличия неблагоприятных факторов, увеличивающих степень риска;
  • оценки и прогноз возможной опасности;
  • поиск способов сведения риска к минимуму.

На первом этапе происходит выявление конкретных внешних и внутренних факторов, определяющих степень риска. Для получения более достоверного результата, необходимо учитывать, что каждое предприятие уникально и имеет свои особенности, которые учитываются при анализе факторов.

Оценка вероятности риска осуществляется на основе различных методов вычисления степени опасности. Очень популярна, среди различных методик, Z-модель Альтмана, более подробно рассмотренная выше.

Заключительный процесс этапа – сведение риска к минимуму.

Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков

Способы минимизации риска:

  • страхование;
  • установление лимитов на определенные статьи расходов;
  • резерв средств, которыми покрываются непредвиденные расходы;
  • разделение риска между собственниками.

Предотвратить банкротство можно лишь в условиях качественного антикризисного управления предприятием. Процедура направлена на ликвидацию негативно влияющих на производство внешних и внутренних факторов.

Основными задачами операции являются:

  • восстановление нормального объема производства;
  • возврат утраченных позиций на рынке;
  • восстановление платежеспособности и окупаемости.

Одной из основных задач предотвращения банкротства является должное финансирование всех объектов производства. Здесь важно создать устойчивую платформу для финансирования всех производственных объектов в кризисные периоды.

Предлагаем ознакомиться  Обязанности судебного пристава исполнителя по взысканию долга

Внимание!

  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Среди них зарубежные методики на основе Z-счета Альтмана; модель Романа Лиса для оценки финансового состояния предприятия; оценка по показателям Ж. Лего, Г. Спрингейта; модель Р. Таффлер и Г. Тишоу; А-счет Аргенти и др.

Оценка риска банкротства

Среди российских методик предвидения риска банкротства предприятий распространены и используются: методика ФУДН (Федеральное управление по делам о несостоятельности) – это четырехфакторная модель прогноза риска банкротства. Сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой — Беликова, представляющая собой модернизированную модель Альтмана с учетом российских условий

Основные методики оценки риска банкротства

: 25 апреля 2018

Управление предприятием – это достаточно сложный, трудоёмкий процесс, связанный с большим количеством рисков. Главный среди них – риск банкротства.

И хотя он не знаменует собой полный провал работы предприятия, но связан с ограничением руководства принимать решения относительно его будущего развития, а зачастую — и с потерей активов.

Поэтому любой руководитель стремится спрогнозировать финансовый риск банкротства, оценить его последствия и минимизировать их. Как это можно сделать, читайте в данной статье.

Понятие

Финансовый риск — это вероятность появления убытков либо неполного получения доходов относительно прогнозируемой суммы. По другому определению, финансовый риск — это любое событие, в результате которого финансовые итоги по проекту окажутся ниже ожидаемых.

Крайней степенью проявления (реализации) финансового риска является инициация процедуры банкротства организации — ситуация, при которой юридическое лицо не в состоянии осуществлять погашение долгов и перечислять необходимые платежи в бюджет и внебюджетные фонды. В связи с этим зачастую понятия «риск банкротства» и «финансовый риск» отождествляются.

Оценка риска банкротства осуществляется на основе расчёта ряда финансовых показателей банкротства, сравнения полученных значений с нормативными и анализа их динамики.

Существует много способов и моделей его прогнозирования: Альтмана, Таффера, Бивера, Беликова-Давыдовой (Иркутская модель), Казанского университета. Подробнее об использовании моделей прогнозирования банкротства предприятия читайте тут. В итоге всё сводится к определению соотношения размера долга и доходов предприятия, из которых указанный долг может быть погашен.

Зачастую понятия «риск банкротства» и «финансовый риск» отождествляются.

К первым относится:

  • политическая или экономическая нестабильность;
  • изменение законодательства (хозяйственного, налогового, финансового, регулирующего отрасль работы компании);
  • колебания валютных курсов;
  • поведение контрагентов;
  • доходы населения (потребителей);
  • отраслевые риски;
  • уровень конкуренции;
  • отсутствие административного ресурса и социальной важности компании (например, для градообразующего предприятия с большой вероятностью будут разработаны и приняты меры поддержки со стороны органов власти и местного самоуправления) и т. п.

В числе внутренних (связанных с хозяйственной деятельностью самого предприятия) причин банкротства можно назвать все факторы, снижающие доходы или повышающие издержки:

  1. Неэффективное управление, в том числе неграмотный финансовый менеджмент; склонность руководства компании к принятию рискованных решений в надежде на высокие по сравнению с другими проектами доходы; неудачная ценовая или в целом маркетинговая политика и т. п.
  2. Низкое качество продукции, отсутствие спроса на производимые товары.
  3. Неудачная организация производства, в том числе распределение производств отдельных товаров (или элементов продукции) по филиалам предприятия, расположенным на дальних расстояниях; логистика; организация снабжения и сбыта продукции; кооперация и специализация; системы энергоснабжения; организация ремонта; контроль качества, новизна используемых технологий и т. п.);
  4. Отсутствие организации труда и чёткой кадровой политики: включающей такие составляющие, как сменность работ; организация рабочих мест; санитарно-гигиенические условия, минимизация вредности; дисциплина; нормирование; расстановка и эффективное использование кадров; система обучения специалистов и привлечения профессионалов; стимулирование труда и другие.

Управление риском — это особый вид управленческой деятельности, целью которого является минимизация самого риска или его воздействия на работу предприятия. Оно осуществляется по следующим этапам.

Выявление рисков

Это определение факторов или проектов, которые могут вызвать банкротство. Существуют следующие методы определения вида и величины финансовых рисков:

  • Анализ чувствительности. Он заключается в выборе показателя, отражающего финансовый результат проекта (или финансовой операции), подборе факторов, влияющих на его изменение, и пошаговом изменении величины фактора для оценки степени его воздействия на финансовый результат.Данный анализ показывает, насколько изменяется главный показатель в зависимости от изменения планируемых параметров проекта. Исходя из этого, определяются основные риски его реализации.Например, финансовый результат — чистая прибыль. На неё могут влиять следующие факторы: цена, объём продаж, издержки, стоимость кредита и т. п. Рассчитывается чистая прибыль при планируемых параметрах, затем поочерёдно пошагово изменяется каждый фактор и определяется зависимость чистой прибыли от изменения цены, объёма продаж, стоимости кредита и себестоимости. От изменения какого фактора больше всего изменится прибыль, тот и более всего влияет на результат и может создать определённые риски при внеплановом изменении.
  • Определение точки безубыточности – объёма продаж, при котором доходы будут равны издержкам. Меньшие продажи означают потери вложенных средств.
  • Статистический – анализируется статистика прибылей и убытков, которые ранее случались на подобных проектах или производствах, определяется величина и частота получения того или иного результата, и составляется вероятный прогноз по предполагаемому проекту.
  • Метод экспертных оценок – опрашиваются признанные специалисты в соответствующей сфере, и на их основе определяется вероятность наступления того или иного фактора риска и рискованность проекта в целом.

Это такой уровень или величина риска, после достижения которого следует принимать меры по его предотвращению или отказываться от проекта (финансовой операции). Он зависит от стиля управления предприятием (осторожный, умеренный, рисковый). Например, по оценке специалистов, при умеренной финансовой политике предельными значениями рисков являются:

  • Допустимый размер потерь — 0,1. Проект не должен быть реализован, если в 1-м случае из 10 (при действии одного фактора из 10) будет потеряна вся прогнозируемая прибыль).
  • Критический размер потерь — 0,01. Операция (проект) не подлежит реализации, если в 1-м случае из 100 будет потеряна вся прогнозируемая сумма валового дохода.
  • Катастрофический размер потерь — 0,001. Не должен быть реализован проект (операция), если в 1-м случае из 1000 будет потерян весь капитал или наступит несостоятельность и неплатёжеспособность.

Управление рисками основывается на ряде принципов:

  1. Осознанное принятие рисков. Без риска не существует предпринимательской деятельности, так как всё просчитать и спрогнозировать невозможно. Можно избегать неоправданных и больших рисков, но полностью исключить их из финансовой и хозяйственной деятельности нельзя.
  2. Управляемость рисков. Принимать можно только те риски, которые руководство сможет минимизировать. Неуправляемые риски (форс-мажор), если они связаны с проектом, и их невозможно избежать, следует «отдать» страховщику (застраховать).
  3. Сопоставление уровня риска и доходности проекта.
  4. Сопоставление риска (объёма потерь) с финансовыми возможностями предприятия. Прогнозируемый размер убытков не должен превышать определённую руководством часть капитала, зарезервированную на внутреннее страхование рисков.
    В противном случае потери будут возмещены за счёт капитала, предназначенного для инвестиционной или операционной (производственной) деятельности. Это только усугубит положение компании, так как снизит предполагаемые доходы от будущей деятельности.
  5. Экономичность. Затраты на нейтрализацию риска не должны превышать потери в результате его реализации.
  6. Учёт времени. Чем длительнее проект или финансовая операция, тем шире диапазон и выше вероятность наступления рисков, и тем меньше возможность осуществить их нейтрализацию (особенно с точки зрения экономичности).
Предлагаем ознакомиться  Как оформить работника на испытательный срок?

Снижение рисков

При выборе конкретного метода минимизации рисков рекомендуется учитывать следующие правила:

  • всегда прогнозировать величину потерь (последствия риска);
  • не рисковать многим ради малого;
  • не рисковать больше, чем это «разрешает» собственный капитал.

Всегда нужно определять максимально возможные потери по конкретному фактору (виду) риска, сравнить их с объёмом вкладываемых средств, а потом — с объёмом собственных средств. После этого можно понять, приведёт ли риск к процессу банкротства.

Это минимизация рисков «собственными силами» организации без привлечения сторонней финансовой помощи или проведения реорганизации предприятия. К ним относятся следующие:

  1. Избегание риска – отказ от операций и проектов, риск по которым велик; отказ от дорогого заёмного капитала.
  2. Диверсификация. Она представляет собой распределение финансовых вложений между разными активами или проектами, которые не связаны между собой. Таким образом, если по одному направлению капиталовложений будет получен отрицательный результат, то он может быть компенсирован прибылью по другому проекту или активу. Это позволит увеличить финансовую устойчивость предприятия.
  3. Лимитирование — это установление всевозможных пределов (лимитов), превышения которых следует избегать, например — на финансовые расходы, уровень дебиторской задолженности, размер кредитов или их соотношение с активами, размер вложений в один проект и т. п.
  4. Создание резервов для покрытия незапланированных (непредвиденных) расходов. Этот метод обычно используется при реализации какого-либо нового проекта, чтобы профинансировать внезапные дополнительные работы, компенсировать незапланированные изменения затрат и т. п. Кроме того, могут быть созданы резервы сырья и материалов, продукции на складе.
  5. Получение большего объёма сведений о предстоящем проекте (операции) и возможных результатах. Поскольку риски возникают в условиях неопределённости, то самый верный способ сделать качественный прогноз — это собрать как можно больше информации.
  6. Финансовые методы — снижение непроизводительных расходов; отказ от убыточных проектов и производств; продажа части неиспользуемого имущества для сокращения задолженности и другие.

Сложные способы

  1. Страхование — перенос «финансовой ответственности» в случае наступления риска на страховую компанию. В данном случае действует принцип «лучше пожертвовать малым, чтобы не потерять многое». Можно застраховать имущество, ответственность, потерю средств.
  2. Хеджирование — это страхование цены продукции от ненужного для её производителя падения или от нежелательного для потребителя роста. Оно осуществляется путём заключения контрактов на будущие покупки по фиксированной выгодной цене. Широко применяется в биржевой торговле.
  3. Распределение риска — его разделение между несколькими участниками проекта, в том числе осуществляющими его управление.
  4. Получение контроля над смежными производствами или компанией, работающей в связанной деятельности.
  5. Реструктуризация предприятия (слияние, разделение, присоединение, выделение, преобразование).

    Выделение (продажа) непроизводственных подразделений, например, передача в федеральную, региональную или муниципальную собственность объектов социальной сферы.

  6. Санация – финансовая помощь, полученная от учредителей юридического лица, его кредиторов или иных, связанных с предприятием лиц.
Модель прогнозирования риска банкротства Расчет факторов риска
  •  Г. В. Давыдова и А. Ю. Беликов, ученые Иркутской  государственной экономической академии.

Четырехфакторная модель:

R = 8,38К1 К2 0,054К3 0,63К4, где R — показатель банкротства предприятия.

Оценка вероятности банкротства:

а) R {amp}lt; 0 — максимальная (90% — 100%);

б) 0 {amp}lt; R {amp}lt; 0,18 — высокая (60% — 80%);

в) 0,18 {amp}lt; R {amp}lt; 0,32 — средняя (35% — 50%);

г) 0,32 {amp}lt; R {amp}lt; 0,42 — низкая (15% — 20%);

д) R {amp}gt; 0,42 — минимальная (до 10%)

  • К1 (доля работающего капитала в общей величине активов) = работающий капитал / общая величина активов;
  • К2 (рентабельность собственного капитала) = чистая прибыль/собственный капитал;
  • К3 (коэффициент оборачиваемости активов) = выручка (нетто) от продажи/общая величина активов;
  • К4 (рентабельность затрат на проданную (произведенную) продукцию, рассчитанная исходя из чистой прибыли) = чистая прибыль / суммарные затраты на производство и продажу (полная себестоимость продукции)
  • В. И. Бариленко, С. И. Кузнецов, Л. К. Плотникова, О. В. Кайро.

КРБ = КТЛ, деленный на соотношение заемных и собственных средств, где КРБ — коэффициент риска банкротства.

Оценка вероятности банкротства:

  1. поскольку минимально допустимый уровень КТЛ составляет 2, а максимальный уровень соотношения заемных и собственных средств равен 1, то минимально допустимый размер КРБ = 2;
  2. если КРБ {amp}lt; 2, то предприятие находится в зоне риска банкротства;
  3. чем ниже значение указанного ограничения, тем большим следует считать риск потенциальной возможности банкротства изучаемого предприятия
КТЛ (коэффициент текущей ликвидности) = оборотные активы / (краткосрочные обязательства — (доходы будущих периодов резервы предстоящих расходов))
3. А. Д. Шеремет.

Оценка вероятности банкротства: если предприятие испытывает финансовые затруднения, КПБ снижается

КПБ = (ДЗк ФВк ДС ЗСк КЗк)/Б

  • ДЗк — краткосрочная дебиторская задолженность;
  • ФВк — краткосрочные финансовые вложения;
  • ДС — денежные средства;
  • ЗСк — краткосрочные заемные средства;
  • КЗк — краткосрочная кредиторская задолженность;
  • Б — валюта баланса
  • Э. Альтман (США), пятифакторная модель.

Z = 0,717 Х1 0,847 Х2 3,107 Х3 0,42 Х4 0,995 Х5.

Оценка вероятности банкротства, если:

а) Z {amp}lt; 1,23, вероятность банкротства очень высокая, т.е. предприятие практически является несостоятельным (банкротом);

б) 1,23 {amp}lt; Z {amp}lt; 2,89 (зона неопределенности), вероятность банкротства достаточно высокая;

в) Z ≥ 2,89, вероятность банкротства ничтожна

  • Х1 (доля чистого оборотного капитала в активах = чистый оборотный капитал / общая величина активов, где чистый оборотный капитал = оборотные активы – краткосрочные обязательства;
  • Х2 (доля формирования активов за счет нераспределенной прибыли) = нераспределенная прибыль / общая величина активов;
  • Х3 (рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до уплаты процентов и налогов) = (прибыль до налогообложения проценты к уплате) / общая величина активов;
  • Х4 (коэффициент соотношения рыночной стоимости акций и обязательств) = рыночная стоимость всех обыкновенных и привилегированных акций / балансовая стоимость долгосрочных и краткосрочных обязательств;
  • Х5 (коэффициент оборачиваемости активов) = выручка (нетто) от продажи / общая величина анализа.
Ссылка на основную публикацию
Adblock detector